P2P的中国化之路

现在P2P理财日益流行，但还是有很多朋友对P2P不是很清楚，所以就从网上搜集了一些相关材料，整理成了下面这篇文章，希望可以对想要了解P2P的朋友提供到帮助。

一、P2P的定义、起源和发展

P2P是一种通过互联网进行借贷的模式，其英文名字是Peer to Peer，即“个人对个人”。从以往新闻报道归纳来看，P2P网贷平台简单说即是由某个企业搭建一个互联网平台，由需要钱的人发布需求，投资人参与竞标，由平台撮合双方完成交易，并收取一定服务费的一种网络借贷模式。

全球第一家P2P网贷平台是Zopa，成立于2005年3月。经过多年发展，现在Zopa的业务已扩至意大利、美国和日本等多个国家，平均每天线上的投资额达200多万英镑，截止至2013年3月31日，Zopa一共发出了贷款288,446,740英镑，约合438,768,999美元。

除了英国的Zopa外，目前世界上具有代表性的P2P网络借贷平台还有美国的Prosper与Lending Club、德国的Auxmoney和日本的Aqush等等。其中07年成立的Lending Club现已发展为全球最大的P2P的公司。

2007年P2P飘扬过海来到中国。不过在其后的几年间，国内的网贷平台很少，鲜有创业人士涉足。

一直到2010年，网贷平台才被许多创业人士看中，开始陆续出现了一些试水者。现在国内排名第一的人人贷，就是成立于2010年。

然后就是2011年，从这年开始一直到现在，网贷平台进入快速发展期，一批网贷平台踊跃上线。据不完全统计，仅2012年，国内含线下放贷的网贷平台全年交易额已超百亿。

进入2013年后，网贷平台更是蓬勃发展，以每天1—2家上线的速度快速增长,进入了野蛮生长的时代。

二：P2P为何在中国如此盛行

2008年的金融危机，使得看似固若金汤的金融体系哀鸿遍野，实体经济信贷需求萎缩，金融机构慎贷心理蔓延。与此同时，对风险已成惊弓之鸟的监管者，力度空前地加强了宏观审慎和微观审慎监管，各项监管指标水涨船高。在对风险进行防范的同时，也诞生的一个负效用，即：客观上导致了金融抑制的加强，金融服务可获得性难度提高。也就是说中小企业等高风险领域的获得金融机构的支持开始减少。

近几年，中国的一大金融奇观是：一方面，流动性过剩，甚至泛滥，央行不得不被动干预、疲于奔命回笼流动性；另一方面，金融服务的结构性问题日益突出，大量对资金价格不敏感的国企和政府平台等占用了低价资金，而嗷嗷待哺的中小企业被加速挤出银行表内授信，这种挤出在2009年之后的信贷政策大起大落的震荡中空前加速，为保证国企和政府平台的"刚需"，中小企业的融资更加孤立无援。

金融抑制，在这几年，不是缓释，而是加强了。有两个显性表现：一是货币"量价齐升"，一方面流动性充裕，另一方面资金价格高居不下；二是，影子银行大行其道。由于正规金融的利率与信贷规模双管制，加之银行表内业务的监管成本提高，腾挪出表开始成为银行的必修课，通道业务层层加码，导致资金价格价格越来越高，获得的难度也越来越大。

P2P网贷的诞生，借助网络的优势，将这一部分压抑和蛰伏的金融需求激发出来。

一方面，因为P2P尚未定性，处于监管真空，在中国严格的金融准入制度下，成为民间资本进入金融领域的最便捷入口；另一方面，P2P将部分不能得到银行表内满足的信贷，包括符合信贷条件但需要出表的和本来就在银行服务之外的信贷需求，给予了一定的满足。

所以，支持P2P的快速发展的是传统金融市场所无法解决的金融抑制。

从境外看，无论美国还是英国，其支持P2P或者众筹发展的逻辑是高度一致的，即：支持个人消费和中小企业发展，满足其信贷需求，从而提振经济活力，支持就业。

三、P2P的中国变形

P2P在国内获得了快速发展，但因为中外国情的不同，所以发生了许多改变。

比如说，我国征信体系不健全，很多信息都没有免费开放或者查询不到，在这种情况下，很多平台为了吸引更多的投资者和资金不得对借款人行为进行担保。这样的结果使得国内的P2P很难成为一个相对独立的公共中介平台，这种加入自身信用的P2P模式，一旦出现问题，受损的并不是出资人而是平台本身。

因此国内的P2P公司为了发展，就有了以下几种变形。

1.纯线上模式

代表企业：拍拍贷

始终坚持原生态的P2P模式，其最大特点是借款人和投资人都是从网络、电话等非地面渠道获取的，多是信用借款，借款额较小，对借款人的信用评估、审核基本上也是通过网络进行的。

平台在其中只起撮合借款人和出借人的作用，即：出借人根据需求在平台上自主选择贷款对象，平台本身不介入交易，不对投资者提供任何形式的本息担保，也不会通过第三方融资担保机构或抵押担保方式为投资者提供保障。

平台只负责信用审核、展示及招标，以收取账户管理费和服务费为收益来源。

2.债权转让模式（纯线下模式）

代表企业：宜信

这一模式的最大特点是借款人和投资人之间存在着一个中介专业放款人，为了提高放贷速度，专业放款人先以自有资金放贷，然后把债权转让给投资者，使用回笼的资金重新进行放贷。

由于债权转让模式多见于线下P2P借贷平台，因此也称为纯线下模式。

3.O2O模式（线上找钱线下找人）

该模式在2013年引起较多关注，其特点是P2P借贷平台主要负责借贷网站的维护和投资人的开发，其流程是小贷公司或担保公司寻找借款人进行审核后推荐给P2P借贷平台，平台再次审核后把借款信息发布到网站上，接受线上投资人的投标，而小贷公司或担保公司会给该笔借款提供完全担保或连带责任。

又细分为两类：一类是原装一类是错配

1）O2O（Online to Offline）+本息担保式

代表公司：人人贷、有利网

模式特色：O2O即线上对接线下，这类平台从互联网上获取资金，线下用传统方式获取和审批项目；同时通过风险保障金或者第三方提供担保，以高收益+本金保障计划吸引线上投资者。

2）O2O +资金池模式+担保

代表企业：翼龙贷

模式特色：此种模式下P2P平台同样从线上获得资金，从线下获取债权转让给线上投资人，并对债权进行担保。但投资人的资金和借款人的借款列表并不是一一对应的。资金统一流入资金池进行期限和金额错配，以短期资金投资长期债权，以小额资金组合投资大额债权，并通过滚动发行理财计划获得后续资金偿还到期债务，如此反复。对外，P2P平台使用带有预期收益率的理财产品包装销售债权。

4.陆金所模式

代表企业：陆金所

从陆金所的实质来看，它就是平安融资担保的担保业务网络化，虽然它一直声称自己是中介方，但也掩盖不了它是平安集团利用自身信誉募集资金用于自身放贷的业务实质。

这种情况下，出资人更相信的是平安集团的专业能力和实力，相信平安集团能使他们不但能拿回本金也能拿到利息。

四、国内P2P的现状与危险

1.高息入场，低调跑路

老话说的好，哪里有利可图哪里就有坑蒙拐骗，P2P行业混进了太多别有用心的参与者。部分P2P平台的产品设计存在漏洞，而平台建设者正是利用这些漏洞制造陷阱，再加上20%~30%超高的投资回报吸引追求高息的投资人入场，最终结果是高息入场，低调跑路，投资人受伤。

2.行业不成熟

国内自2007年从国外引进P2P行业，2012年开始出现向好趋势，行业发展尚未成熟。目前投资者对P2P网贷也还未真正了解，接触人数也不够多，没能很好的辨识网贷优劣。同时，融资人方面也不知道如何成熟高效利用所获资金。可以说，整个P2P行业的参与者都在探索中前进。

3.“三无”状况

“无准入门槛、无行业准则、无监管机构”这“三无”导致行业内的P2P企业鱼龙混杂，投资风险极高。在行业整个参与者都不成熟的前提下，投资者没能辨别平台优劣，往往会选择投资回报更高的P2P平台。然而往往是这些高息平台让投资者“踩雷”的概率最大。所以现在一些低稳收益、踏实运营的的P2P网贷平台积极呼吁行业自律，主动要求相关部门进行监管。

4.巨头介入

巨头介入P2P网贷，说明这个行业的前景很好。现在很多国资背景的企业都介入到P2P当中来了，像阿里、腾讯等这样的电商互联网巨头也对P2P市场蠢蠢欲动。

5.存在的风险

第一个是道德风险。一些企业目的不纯，从开始做网贷就心怀不轨，像这一类的一定要坚决打击；

第二个就是企业自身的风控能力。P2P市场毕竟存在一定的经营风险，企业既要考虑投资人的收益，又要进行放贷。能不能把控这种投资的风险，是需要去考量的；

第三个是如何面对竞争风险。在这个快速增长的P2P市场里，大家都希望获取更多的份额，此时若对理财人的承诺不够理性，过分抬高投资的期望，也会产生一定的风险。

五、国内P2P借贷平台未来的发展方向

2014年12月11日lending club 在美国成功上市，为P2P行业指明了一个方向，也给我们提供了一些启示。

1.可以和银行合作，共同发展

P2P不是在和银行竞争，P2P借贷服务平台则要立足于为中小微企业解决融资难题，为国家经济稳定发展贡献力量。

2.加快行业立法，组建自律组织

尽早出台相关法律法规，明确合法身份，早日走出“模糊地带”，消除法律风险。从法律上对业务种类和经营范围等作出明确规定，完善准入门槛，建立市场准入和退出机制，确保平台资质，对现有平台进行清理，促进其可持续发展。

同时，成立行业自律组织，制定行业规则，强化自身建设，提高其抵御风险的能力和盈利能力，维护市场秩序和公平竞争，协助监管部门进行自律管理。

3.行业将纳入统一监管范畴

将网络借贷纳入监管范围，引导其朝更透明、更阳光的方向发展。建立监管合作机制，明确由央行负责对网络借贷的监管协调，各部门相互配合、各司其职，对其从市场准入到业务运作、风险控制等各个方面进行全面的监管，杜绝非法集资、高利贷、恶意拖欠等问题，打击网络金融暴力、地下钱庄，推动网络借贷规范和良性的发展。同时，进行实时监控，让监管部门及时掌握资金流向。

积极推广引入第三方支付管理平台，同时加强与银行间的进行合作，严禁使用公司账户或高管个人账户进行资金的周转。

4.积极推进社会信用体系的建设和应用

促进网络借贷的发展，离不开诚信的支撑，健全的信用评级制度降低借款人信用风险。应该继续推进个人征信系统发展，逐步完善个人信用环境，最大限度地解决信息不对称问题，减少逆向选择和道德风险。对提供虚假证明材料、逃债及违约的行为一经发现即列入黑名单，将此信息与行业协会系统数据库共享，并纳入征信数据库中，加大失信成本。逐步允许网络借贷平台接入央行征信系统，提高资信审核的准确性。同时要依法加强对于个人信用信息的保护，明确信用信息的采集、使用、查询条件限制，对于违法泄露、使用个人信用信息的行为要依法予以追究。

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