汇丰中国本轮紧缩政策三季度末结束

早报记者 杜琴庆

“目前紧缩政策已进入末期，到三季度末这一轮紧缩政策将会终结，四季度货币政策会转为中性，但不会放松、更不会翻转。”汇丰银行中国首席经济学家屈宏斌昨日针对中国宏观调控政策作出如是判断。

就经济形势而言，屈宏斌预计，代表通货膨胀形势的居民消费价格指数（CPI）会在六七月份见顶，达到6%-6.5%；同时经济增速还将继续回落，到第三、四季度GDP或将降至8.5%-9%。

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按照国家统计局昨日最新披露的统计信息发布日程，国家统计局将在明日发布6月份CPI数据。目前各方普遍认为这一数据“破六”应无悬念。

对于CPI，屈宏斌认为“具体数据将取决于最近的猪肉价格。没有意外的话，到今年年底月度CPI数据将会回落到4%左右。”

屈宏斌判断今年以来中国GDP增幅将逐季下滑，第一季度GDP同比增幅为9.7%，第二季度则放缓至9%左右，到第三、四季度可能进一步放缓至9%以下，但他强调，这种放缓会是一个温和的过程，所以仍会保持在8.5%以上的水平。

基于对已开工的大量“铁公基”项目仍需后续投资，这将给投资放缓垫底，使投资增速不会很快，至少不会在今年下半年和明年出现大幅度回落的考虑，屈宏斌认为无需担心中国经济“硬着陆”，此外，他认为，中国民众工资收入的提高、加息和相应的信贷收缩都将刺激消费，这些都将支持中国经济增速在未来几年都保持在8%以上的增长。

谈及近期热点地方政府融资平台贷款违约的话题，屈宏斌认为，无需恐慌，他相信中国政府将在未来几年采取行动重组地方政府债务，以降低不良贷款上升可能带来的风险。

但他同时提醒，政府融资平台最大的问题在于，债务的贷款期限和项目回报期错配或不匹配问题。即由于政府融资平台大部分投资于市政建设和“铁公基”项目，即便是最好的项目，投资期都较长，但是这个平台的贷款通常都是短债。

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