女装聚酯近远月合约套利机会显现2

记者了解到,正是得益于产业客户买入套保的不断升温,pta期货近月合约上沉淀了大量对手盘资金,远月合约上投机资金参与兴趣也颇高。尤其是近远月合约价差频繁剧烈变化带来了跨期套利机会,也进一步吸引了资金入市。

回过头来看,5月中上旬,pta生产企业联盟减产造成短期内货源短缺,pta现货和期货近月合约大幅拉涨,1501合约和1505合约价差曾一度扩大至超过200元/吨,但后来随着联盟的逐步瓦解,两者价差逐渐开始缩小。

目前pta期货1501合约与1505合约的价差再次明显扩大,已由11月初的28元/吨迅速扩大至232元/吨。未来随着减产计划的兑现,pta期货近远月价差还有进一步拉大的可能。

“价差的扩大在一定程度上带来了套利机会。”光大期货分析师李宙雷解释说,近期pta现货价格回升,进而带动期货近月合约走强。与此同时,在pta价格触及5300元/吨低点之后,市场对于生产企业再次挺价的预期增强,现货价格自底部反弹近300元/吨。“由于期货1501合约的反弹力度要强于现货,期货持续升水于现货,期现套利资金开始在现货市场收购货源。”他表示。

在王广前看来,现货走势强劲支撑了期货近月合约价格,而远月合约面临产能过剩的压力,表现相对偏弱。“下游聚酯生产企业若担心当前生产旺季下的原料供应,可以做‘买1月抛5月’的跨期套利操作。这样既解决了年前可能面临的原料紧缺问题,也可以部分规避后期原料价格下跌带来的风险。”王广前表示。

值得一提的是,在当前能源化工产业整体产能过剩以及需求不强的背景下,期货主力合约与远月合约之间反向贴水成为常态。而在同样的状况下,pta的近远月合约价差波动往往更加剧烈。新湖瑞丰能源化工部经理郭佳祺告诉记者,目前来看,pta价差波动会呈现更短期、更剧烈的发展态势,“待12月1501合约趋势性回落、价差收敛后,可把握多1501合约、空1505合约的套利机会”。

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